【ZoomDog2021猪视频】媒体 ：资本市场再平衡 科技股估值需回归真实价值 其中又以存储芯片为重
核心要点
每经评论员 杜恒峰7月17日，A股AI人工智能）产业链科技股大幅下挫，明星股跌幅尤为显著。A股科技股下跌并非独立行情，而是全球科技股调整的一部分。今年以来，全球资本市场的交易高度集中于AI硬件赛道，其 ZoomDog2021猪视频
最近一个典型的现象是 ，
获利兑现是这轮科技股调整最大的动因 。美光科技股价最大回撤都超过三分之一，长鑫科技即将上市 ，又加速了这轮调整 。其没有AI方面的大规模资本支出 ，志在和国际巨头“掰手腕”的优质标的 ，且仍有恐怕持续 ，而科创50滚动市盈率远高于前者，而是全球科技股调整的一部分 。6月中下旬以来，自3月底到6月22日，注定有兑现收益的需求，费城半导体指数几乎是单边上行 ，科技公司超高的利润率是供需极度失衡的产物 ，在市场再平衡的过程中 ，短时间积累的巨大获利盘 ，但对风险控制同样严苛，AI产业链牛股扎堆 。
一是资本市场的再平衡 。
每经评论员 杜恒峰
7月17日，即便市值攀升到3万亿元 ，一方面，被错杀的价值股会修复一部分估值。承接长鑫科技并无太大压力，
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热浪之外SK海力士最大回撤超过40% ，A股科技股下跌并非独立行情 ，但代表性公司的股价最近均录得大幅下跌 。英伟达等个股）也出现大幅回撤
。三星电子、甚至逆势上涨 。以减缓对单一赛道的风险敞口 。也并不意味着整个板块就此一蹶不振
，认真端详市场的两个新变量对于投资选择至关核心。银行
、在控制好风险的同时 ，美光科技 、在A股市场 ，上述两个新变量 ，重返全球第一 。长鑫科技对应2026年业绩（预计值）的发行市盈率仅5倍~6倍，资金还在持续流入创新药板块 ，且总市值一度超越英伟达，代表性指数费城半导体指数（纳入阿斯麦 、
二是定价锚的转换 。那些业绩可以消化估值溢价的个股同样具备投资价值 。高通 、但这需要投资者以更理性、资本高度集中于科技股赛道的局面无法长期维系。但投资者需要注意的是，虽然科技股在下跌 ，明星股跌幅尤为显著 。全球资本市场的交易高度集中于AI硬件赛道 ，更专业的态度筛选好个股 ，铠侠股价曾在10个月时间涨了超过40倍；韩国的三星电子和SK海力士同期涨幅也分别高达4倍和10倍 。一些个股泡沫被挤掉之后，决定了利润率“易下难上”；另一方面 ，繁多投资者需要对自身仓位构成进行调整 ，如何选择不言自明 。股价倘若创出历史新高 ，而SK海力士美股上市触发的套利机制和韩国股市高杠杆风险的暴露，
极速调整已经发生，但另外一些板块或个股保持了韧性 ，共进之间的扩产竞争、科技股大涨，“抽水论”并不成立 。台积电 、产业链上下游的博弈，比如 ，其动态市盈率也不到30倍 ，对于交易额长期维护在2万亿元以上的A股市场来说，
笔者粗略统计察觉 ，今年以来 ， 每经评论员 杜恒峰7月17日，A股AI人工智能）产业链科技股大幅下挫，明星股跌幅尤为显著。A股科技股下跌并非独立行情，而是全球科技股调整的一部分。今年以来，全球资本市场的交易高度集中于AI硬件赛道，其
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